GoPro (GPRO) Transcription de l’appel sur les résultats du 4e trimestre 2021
GoPro (NASDAQ:GPRO)Appel sur les résultats du 4e trimestre 202103 février 2022, 17h00 HE
Contenu:
Remarques préparées :
Bonjour et bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du quatrième trimestre 2021 de GoPro. La conférence d’aujourd’hui est enregistrée. À ce stade, je voudrais confier la conférence à Jalene Hoover, vice-présidente des relations avec les investisseurs. Veuillez continuer, madame.
Jalene Hoover — Vice-présidente, Relations avec les investisseurs
Merci, opérateur. Bonjour à tous et bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du quatrième trimestre et de 2021 de GoPro. Je suis accompagné aujourd’hui du PDG de GoPro, Nicholas Woodman ; et directeur financier et directeur de l’exploitation, Brian McGee. L’ordre du jour d’aujourd’hui comprendra une brève introduction de Nick, suivie de questions et réponses.
Pour des informations détaillées sur nos performances du quatrième trimestre et de 2021 et nos perspectives, veuillez lire le commentaire de la direction que nous avons publié sur le site Web des relations avec les investisseurs de GoPro. Avant de passer l’appel à Nick, j’aimerais rappeler à tous que nos remarques d’aujourd’hui peuvent inclure des déclarations prospectives. Les déclarations prospectives et toutes les autres déclarations qui ne sont pas des faits historiques ne sont pas des garanties de performances futures et sont soumises à un certain nombre de risques et d’incertitudes, qui peuvent entraîner des différences substantielles entre les résultats réels. De plus, toutes les déclarations prospectives faites aujourd’hui sont basées sur des hypothèses à ce jour, y compris, mais sans s’y limiter, les incertitudes liées à la durée et à l’impact de la pandémie de COVID-19.
Cela signifie que les résultats peuvent changer à tout moment, et notre commentaire sur nos résultats commerciaux et nos perspectives est basé sur les informations disponibles à la date d’aujourd’hui. Nous n’assumons aucune obligation de mettre à jour ces déclarations à la suite de nouvelles informations ou d’événements futurs. Des informations concernant nos facteurs de risque sont disponibles dans notre dernier rapport annuel sur formulaire 10-K pour l’exercice clos le 31 décembre 2020, qui est déposé auprès de la Securities and Exchange Commission et dans d’autres rapports que nous pouvons déposer de temps à autre auprès de la seconde. Aujourd’hui, nous pouvons discuter de la marge brute, des charges d’exploitation, du résultat net, de l’EBITDA, ainsi que du résultat net de base et dilué par action conformément aux PCGR et, en outre, sur une base non conforme aux PCGR.
Nous estimons que les informations non conformes aux PCGR sont utiles car elles peuvent améliorer la compréhension de notre performance économique en cours. Nous utilisons les rapports non conformes aux PCGR en interne pour évaluer et gérer nos opérations, et nous choisissons de fournir ces informations pour permettre aux investisseurs d’effectuer des comparaisons des résultats d’exploitation d’une manière similaire à la façon dont nous analysons nos propres résultats d’exploitation. Un rapprochement des dépenses d’exploitation PCGR et non PCGR peut être trouvé dans le communiqué de presse qui a été publié cet après-midi, qui est affiché sur notre site Web. En plus du communiqué de presse sur les résultats et des commentaires de la direction, nous avons publié des diapositives contenant des données et des mesures financières détaillées pour le quatrième trimestre et pour 2021.
Le commentaire et les diapositives de la direction, ainsi qu’un lien de la webdiffusion en direct d’aujourd’hui et une rediffusion de cette conférence téléphonique sont publiés sur le site Web des relations avec les investisseurs de GoPro pour votre référence. Sauf indication contraire, tous les chiffres liés au compte de résultat qui sont discutés aujourd’hui lors de l’appel autres que les revenus ne sont pas conformes aux PCGR. Je vais maintenant passer la parole au fondateur et PDG de GoPro, Nicholas Woodman.
Nicholas Woodman – Président-directeur général
Merci, Jalene, et bon après-midi, tout le monde. En 2021, GoPro a navigué dans un environnement commercial difficile et a prospéré. Nous avons lancé avec succès de nouvelles offres innovantes de matériel, de logiciels et d’abonnements et avons tiré parti de la première année complète de notre stratégie plus directe vers le consommateur et centrée sur l’abonnement pour augmenter les revenus, les marges et la rentabilité tout en générant un solde de trésorerie record de 539 millions de dollars en fin d’année. Le chiffre d’affaires de 2021 était de 1,16 milliard de dollars, en hausse de 30 % d’une année sur l’autre.
Les marges ont augmenté à 41,1% sur une base GAAP et à 41,4% non-GAAP. Le BPA GAAP a augmenté à 2,27 $, le BPA non GAAP augmentant plus de 10 fois en 2020 pour atteindre 0,90 $. 2021 a été notre troisième année consécutive rentable sur une base non conforme aux PCGR, le quatrième trimestre ayant remporté la victoire avec le lancement réussi de notre nouvelle caméra phare, HERO10 Black. Une gestion efficace de la chaîne d’approvisionnement a permis de garder les étagères approvisionnées dans le monde entier pour les fêtes, et nous avons augmenté les revenus et les bénéfices du quatrième trimestre d’une année sur l’autre avec des revenus en hausse de 9 % à 391 millions de dollars et un bénéfice net en hausse de 8 % à 66 millions de dollars.
Cette solide performance, associée à notre impressionnante génération de trésorerie, ainsi qu’à la génération de trésorerie future attendue, a contribué à notre décision d’annoncer un programme de rachat d’actions pouvant atteindre 100 millions de dollars de nos actions ordinaires de catégorie A. Outre la croissance des revenus et de la rentabilité, 2021 a également été une année d’optimisation dans l’ensemble de nos activités, notamment en affinant notre approche de développement de produits et en modernisant notre infrastructure de commerce électronique. En 2021, nous avons augmenté nos revenus directs aux consommateurs de 39 % d’une année sur l’autre pour atteindre un record de 392 millions de dollars, soit 34 % des revenus, contre 32 % en 2020. Les revenus directs aux consommateurs du quatrième trimestre étaient de 128 millions de dollars, soit 33 % de chiffre d’affaires, en hausse de 10% d’une année sur l’autre.
Nos efforts directs auprès des consommateurs ont contribué à l’ajout de 815 000 nouveaux abonnés GoPro en 2021, portant notre total d’abonnés GoPro à environ 1,6 million à la fin de l’année, ce qui représente une très forte croissance de 107 % d’une année sur l’autre. Et nous sommes heureux d’annoncer que les taux de fidélisation des abonnés sont restés aux mêmes niveaux favorables que nous avons mentionnés lors des appels de revenus précédents avec plusieurs opportunités d’améliorer encore cette mesure importante. Notre abonnement à l’application Quik, que nous avons lancé au printemps 2021 pour les utilisateurs mobiles qui ne possèdent pas de caméra GoPro, est passé à environ 221 000 abonnés à la fin de l’année. À l’horizon 2022 et au-delà, nous prévoyons de développer notre activité et d’étendre notre TAM en améliorant notre écosystème de produits, en tirant parti de l’automatisation pour aider nos clients à réussir plus facilement ; créer des caméras dérivées pour diversifier nos offres, en ciblant les cas d’utilisation élargis de TAM d’une manière plus spécifique que nous ne le faisons aujourd’hui ; et l’expansion de nos capacités d’applications cloud, mobiles et de bureau à venir pour mieux servir les clients GoPro tout en attirant de nouveaux clients qui peuvent ou non posséder une caméra GoPro.
Nous pensons qu’offrir un portefeuille plus large de produits matériels et de solutions logicielles pour répondre aux nouveaux cas d’utilisation et besoins des clients nous permettra d’étendre notre TAM. Notre feuille de route de produits est donc robuste, adaptée aux consommateurs et aux professionnels dont les besoins d’imagerie numérique nécessitent les types de solutions que GoPro est particulièrement bien placé pour fournir. Au cours de la semaine dernière, GoPro a été honorée par la National Academy of Television Arts & Sciences avec notre deuxième Emmy Award, récompensant cette fois notre stabilisation vidéo HyperSmooth, leader de l’industrie. Nos deux Emmy Awards témoignent de la culture d’innovation florissante de GoPro et de ses personnes incroyablement talentueuses.
À la fin de 2022, nous prévoyons d’augmenter notre offre matérielle des deux types de produits que nous avons aujourd’hui, HERO et MAX, à quatre produits de caméra distincts. Et nous prévoyons de l’étendre davantage d’ici la fin de 2023. Cela s’ajoute à la feuille de route agressive que nous avons prévue pour les logiciels, y compris de nouvelles fonctionnalités cloud et une toute nouvelle application de bureau basée sur un abonnement. À l’équipe GoPro du monde entier, félicitations et merci d’avoir fourni des résultats aussi impressionnants en 2021.
Vous avez certainement navigué dans certaines des conditions commerciales les plus difficiles que le monde ait jamais connues pour fournir des produits qui définissent le marché et des résultats financiers tout aussi impressionnants. Votre exécution s’est également associée à notre culture de travail passionnée pour faire de GoPro la grande entreprise n ° 1 dans l’examen par Outside Magazine des lieux de travail les plus souhaitables. Félicitations et merci encore à tous.
Nous sommes impatients de tirer parti de toute cette dynamique positive en 2022, année de notre 20e anniversaire, pour livrer ce que nous pensons être une autre année exceptionnelle. Sur ce, opérateur, nous sommes prêts à répondre aux questions.
Questions & Réponses:
Merci. [Instructions de l’opérateur] Et nous allons passer à notre première question d’Erik Woodring de Morgan Stanley.
Erik Woodring — Morgan Stanley — Analyste
Hé, bon après-midi, les gars. Félicitations pour le trimestre ici. Peut-être que si nous prenons du recul, c’est la première année où vous avez eu le forfait d’abonnement sur le marché pendant toute l’année. J’aimerais donc simplement savoir ce que vous avez appris et peut-être comment vous envisagez d’améliorer la proposition de valeur là-bas pour offrir plus de valeur à vos clients.
Nicholas Woodman – Président-directeur général
Salut, Erik, merci. C’est Nick. Avant de répondre à cela, j’apprécie cette question, je veux juste reconnaître que cela a été une journée vraiment difficile sur le marché. Et de nombreuses entreprises sont actuellement confrontées à des défis importants.
Nous connaissons le sentiment. Nous y sommes allés. Et je tiens à reconnaître à quel point les affaires peuvent être difficiles et à quel point nous sommes reconnaissants d’avoir GoPro dans une position aussi stable avec de nombreuses opportunités de croissance devant nous, grâce à la force de notre exécution et, plus important encore, à nos employés, à nos partenaires et à notre stratégie. . Les affaires prennent du cœur.
Il faut de la foi, et ça marche pour GoPro. Et nous en sommes vraiment reconnaissants. Donc, je veux juste reconnaître une partie de l’agitation qui se passe dans le monde. Et nous sommes passés par là, et nous sommes heureux d’être de l’autre côté et impatients de voir d’autres entreprises s’en sortir également.
Erik, qu’avons-nous appris et comment allons-nous continuer à créer de la valeur ? Eh bien, ce que nous avons appris, heureusement, c’est que l’offre d’abonnement est un succès auprès des consommateurs. Ils passent le test de QI. Ils continuent de convertir sur GoPro.com avec un abonnement à un taux d’attachement à l’achat de caméra supérieur à 90 %. C’est donc durable, et nous devenons de mieux en mieux conscients.
C’est une grande opportunité pour nous. La notoriété n’est toujours pas aussi élevée que nous le souhaiterions, la notoriété de l’offre sur GoPro.com, je veux dire. Et en général, nous reconnaissons qu’il reste encore beaucoup à faire pour faire connaître GoPro en général et faire connaître nos nouveaux produits. Nous vivons tous le rêve et sommes très immergés dans GoPro.
C’est donc évident pour nous et pour tous les participants à l’appel, mais la réalité est que nous pouvons faire beaucoup plus en tant qu’entreprise pour faire connaître notre marque, nos dernières offres et la proposition de valeur de GoPro.com. Donc, nous voyons cela comme une opportunité, n’est-ce pas? En ce qui concerne la poursuite de l’engagement, nous constatons un bon engagement, comme nous l’avons mentionné lors d’appels précédents, l’engagement des divers avantages que nous offrons. Les abonnés profitent donc de leur abonnement. Mais nous voyons — à travers les recherches que nous avons faites sur ce qu’ils veulent voir de nous, ils veulent voir nos outils d’édition migrer vers le cloud.
Ils veulent voir plus d’automatisation et de commodité. L’expérience est vraiment bien adaptée à ce que nous appellerions les utilisateurs qui sont plus élevés sur la courbe de la passion et qui sont plus intéressés à faire une partie du travail. Ce sont les types les plus créatifs, c’est un passe-temps ou une profession pour eux, mais ce sont des utilisateurs occasionnels plus grand public. Comme vous pouvez l’imaginer, ils veulent juste que cela fonctionne automatiquement pour eux.
La bonne nouvelle est que nous avons déjà cette technologie dans l’application avec nos modifications automatisées. Et cette année, nous allons le porter dans tous les outils d’édition manuelle vers le cloud et offrir une expérience beaucoup plus automatisée où vous branchez votre GoPro en charge, il télécharge toutes vos séquences sur le cloud. Nous vous poussons une édition en surbrillance de toutes vos photos et vidéos que vous venez de capturer avant de terminer votre bière. Donc, ce type de commodité arrivera plus tard cette année.
Et ce sont les types de fonctionnalités de simplification qui, selon nous, vont stimuler davantage l’engagement et la valeur pour nos abonnés et maintenir ce taux de désabonnement vers le sud.
Erik Woodring — Morgan Stanley — Analyste
Cool. C’était une réponse géniale. Merci pour ça. Peut-être pour toucher de l’autre côté de l’endroit où vous cherchez à ajouter de la valeur et à étendre le TAM.
Vous avez mentionné l’extension du matériel de deux types de produits à deux – à quatre modèles ou types de produits distincts, puis à l’étendre à nouveau en 2023. Donc, tous les détails supplémentaires que vous pouvez peut-être partager pour nous aider à réfléchir à la signification de cette opportunité et potentiellement à la façon dont cela pourrait avoir un impact sur la directionnalité de la vente à l’avenir ? Et ce sera tout pour moi. Merci les gars. Félicitations.
Nicholas Woodman – Président-directeur général
Sûr. Merci. Oui, je commencerai par dire, à certains égards, vous pourriez — quand vous regardez la gamme matérielle limitée de GoPro, je veux dire, nous fabriquons vraiment une caméra HERO et une MAX. Et nous vendons – le MAX étant notre caméra 360° à double objectif.
Et nous vendons des caméras HERO plus anciennes à des prix inférieurs pour les consommateurs qui recherchent ce type de valeur. Mais nous avons vraiment deux types de caméras, HERO et MAX. Et vous regardez l’ampleur de l’entreprise que nous avons aujourd’hui, et vous pourriez dire que le succès de GoPro à ce jour est vraiment la preuve d’une plus grande opportunité de répondre aux besoins des consommateurs et des professionnels de manière plus spécialisée que nous ne le faisons aujourd’hui avec juste la caméra HERO et MAX. Une analogie est que si vous pensez au nombre de voitures dont Ford dispose pour servir sa clientèle ou une Chevy ou même comme des marques spécialisées très haut de gamme comme Porsche, ils ont beaucoup plus de deux modèles de voitures pour satisfaire les différents besoins spécialisés et/ ou les demandes, qu’elles soient de mode ou de fonction, de leur clientèle pour maximiser leur pénétration TAM.
C’est quelque chose qui nous passionne vraiment. Et comme les constructeurs automobiles, nous avons des plates-formes très puissantes de nos caméras existantes que nous pouvons exploiter pour produire des types de caméras dérivés qui sont parfois plus étroits mais qui peuvent faire un bien meilleur travail, plus facilement pour l’utilisateur final qu’un complet- appareil photo HERO soufflé peut aujourd’hui. Et dans d’autres domaines, nous pensons que nous pouvons aller encore plus loin et faire encore plus qu’une caméra HERO dans certains domaines de performance où nous avons juste – nous avons eu une demande et des demandes continues de nos utilisateurs pour des produits comme celui-là. Et nous sommes enfin en mesure, en tant qu’entreprise, de rechercher certains de ces nouveaux types de produits et de servir les clients de ces nouvelles façons de développer notre TAM, car l’activité est stable.
L’entreprise se développe. L’entreprise est rentable et nous comprenons également comment obtenir un bon retour sur investissement de tout nouveau produit que nous introduisons. Mais l’une des raisons pour lesquelles notre gamme de produits est aussi petite qu’elle l’est aujourd’hui est que nous avons passé plusieurs années à déchiffrer le code comme quelle est la meilleure stratégie de mise sur le marché ? Quelle est la meilleure façon de tirer le maximum de marge et de profit de notre entreprise ? Cela ne peut pas être la façon dont nous le faisions dans le passé. Et nous avons donc mis au point notre approche directe au consommateur et centrée sur l’abonnement, qui s’est manifestement avérée assez fructueuse pour nous.
Et maintenant, avec ce succès, avec cette croissance de la rentabilité, nous sommes en mesure d’investir en toute confiance dans certains de ces nouveaux produits pour développer davantage notre activité. Mais je tiens à souligner que le mot dérivé ici est vraiment important parce que nous sommes en mesure de tirer parti de la technologie de caméra existante que nous avons comme plate-forme pour fabriquer ces nouvelles caméras à moindre coût que si nous lancions des programmes de caméras au sol , ce qui serait plus cher. Et c’est pourquoi nous sommes en mesure d’attaquer cette opportunité avec l’augmentation modeste des charges d’exploitation dont vous allez entendre parler aujourd’hui.
Erik Woodring — Morgan Stanley — Analyste
Et nous irons à Martin Yang d’Oppenheimer & Co.
Martin Yang — Oppenheimer — Analyste
Salut. Bon après-midi. Merci d’avoir pris ma question. Je pense donc que ma première question concerne vos abonnés de fin d’année.
Et vous avez mentionné que le commerce de détail plus fort a entraîné une légère baisse du nombre d’abonnés. Pouvez-vous peut-être entrer dans les détails sur le raisonnement pour lequel un commerce de détail relativement plus fort peut conduire à un nombre inférieur de sous-comptes ? Et vous attendez-vous peut-être à un niveau de revenu total où le mix est fortement favorable – plus élevé sur GoPro.com et maintenant vous finissez peut-être par avoir plus de trafic vers le commerce de détail ?
Brian McGee – directeur financier et directeur de l’exploitation
Hé, Martin, c’est Brian. Bonne question. Alors que nous regardions Q4, une sorte de chose similaire s’est produite au Q3. Le commerce de détail du quatrième trimestre s’est exceptionnellement bien comporté.
GoPro.com a bien fait aussi. Je veux dire, nous avons augmenté de 39 % pour l’année, 392 millions de dollars. Dans notre sous – en abonnement, les revenus étaient de 53 millions de dollars pour l’année, plus que doublé d’une année sur l’autre, ce qui est – avec des marges très élevées. Le fait est que si vous avez un KPI autour de l’abonnement, nous avons augmenté notre attachement d’abonnement sur GoPro.com, qui était en quelque sorte des années 90, du bas des années 90 à plus du milieu des années 90.
Donc ça s’est en fait amélioré. Et l’attachement au commerce de détail n’a cessé de s’améliorer tout au long de l’année. Il y a un an, le quatrième trimestre était d’environ 8 %, puis est passé à 15 %. Et à la fin du quatrième trimestre, il y avait environ 25 % d’attachements depuis un mobile.
Et donc ça a été très encourageant. Mais le changement de mélange en unités seulement, étant donné la dynamique de 90 % pour GoPro.com contre 25 % pour le commerce de détail, cette équation devient assez difficile, d’accord, 90 % à 25 %. Donc, le défi là-bas était juste le mélange entre la force du commerce de détail. Et c’est souvent que nous avons deux canaux très forts.
La vente au détail s’est très bien comportée pour nous tout au long de l’année, et la vente directe aux consommateurs s’est très bien comportée à 39 %. Et l’entreprise était en hausse de 30 %. Donc, évidemment, nous étions un peu timides par rapport aux 1,7 million, mais c’est vraiment plus un attribut positif de l’origine de la demande et en fait des KPI qui stimulent la croissance des abonnements alors que nous nous tournons vers 2022.
Martin Yang — Oppenheimer — Analyste
Ouais. Et un suivi à ce sujet est que votre sous-objectif de 2022 est un peu plus élevé que ce à quoi je m’attendais. Cet objectif de 2,2 millions a-t-il pris en compte peut-être un canal de vente au détail relativement plus fort que vous avez vu au 4ème trimestre ou qui était plus un mix normalisé ?
Brian McGee – directeur financier et directeur de l’exploitation
C’est à peu près le même mélange que nous avons à la fin. Nous avions environ 34 % de produits destinés directement aux consommateurs, et le reste était au détail. Maintenant, si le direct au consommateur fait mieux, nous pouvons faire mieux sur le nombre d’abonnés. Il convient de souligner qu’environ une caméra sur quatre, parfois une sur trois, passe par D2C.
Et donc, à mesure que vous modélisez, nous prévoyons une croissance unitaire en 2022, ainsi qu’une croissance ASP. Vous pouvez donc en quelque sorte modéliser cela et obtenir ces chiffres.
Martin Yang — Oppenheimer — Analyste
Notre prochaine question est de Nik Todorov de Longbow Research.
Nik Todorov — Longbow Research — Analyste
Salut les gars. Bon après-midi. Tout d’abord, une clarification sur la guidance du premier trimestre. Brian, si je prends le point médian de 215 millions de dollars sur les ventes, 41,5 % sur la marge brute et 80 millions de dollars pour les dépenses d’exploitation, j’obtiens environ 10 millions de dollars de bénéfice d’exploitation.
Je pense que les commentaires parlent de 11 à 12 millions de dollars de revenu net. Pouvez-vous me faire un pont, s’il vous plaît ?
Brian McGee – directeur financier et directeur de l’exploitation
Ouais. J’ai dit environ 80 millions de dollars d’opex, et il y a aussi un écart sur la marge. Je pense donc que ces deux choses vous amèneront dans la fourchette de 11 à 12 millions de dollars. Et c’est formidable de voir que le modèle que nous avons livré – des résultats formidables en 2021 se poursuivent en 2022 au premier trimestre.
Nous avons juste guidé, je pense, 6% vers le haut sur le point médian des revenus et vers le haut de près de 150%, 120% à 150%, vers le haut sur le revenu net. Nous obtenons donc un très bon effet de levier sur le modèle de 10 % pour votre unité parce que nous transférons plus d’unités vers le haut de gamme. Vous avez plus d’abonnement. Les marges sont en hausse.
Nous contrôlons plus d’opex, et cela se répercute sur le résultat net. Ainsi, le modèle continue de jouer en ’22 comme il l’a fait en ’21.
Nik Todorov — Longbow Research — Analyste
D’ACCORD. Très bien. Peut-être que nous allons le retirer parce que, encore une fois, j’ai encore du mal à atteindre 11 ou 12 millions de dollars de revenu net. Mais une question sur la vente.
Je pense que sur la base des commentaires du premier trimestre, vous vous dirigez vers une légère baisse du nombre d’unités d’une année sur l’autre. Comment devrions-nous penser à la vente au premier trimestre, puis à la vente pour l’année ? Je pense que vous vous attendez à ce que les unités soient prêtes. Et ensuite, comment pouvez-vous — que pouvez-vous dire sur votre stratégie d’inventaire de chaînes cette année ?
Brian McGee – directeur financier et directeur de l’exploitation
Ouais. Pour le premier trimestre, nous prévoyons plus de 600 000 unités en vente. Nous voyons cela. Nous avons vu l’Europe rebondir.
Au début de COVID, GoPro.com se portait en fait très bien. Et l’Amérique du Nord revient. Nous sommes donc satisfaits des 600 000 ventes. Ce sera un peu moins que ça.
Ce sera entre 500 000 et 600 000. Ainsi, l’inventaire des canaux diminuerait un peu au premier trimestre, et il va fluctuer d’un trimestre à l’autre. Pour l’année, nous pensons que les unités seraient en hausse. Mais je pense que les unités de vente et de vente seront largement équilibrées pour l’année.
Donc, je pense que Nick avait parlé d’une sorte de feuille de route, plus de produits, je pense que vous verriez peut-être un peu plus de ventes et de ventes au quatrième trimestre. Donc ça s’équilibre tout au long de l’année.
Nik Todorov — Longbow Research — Analyste
D’ACCORD. Et Nick, pour votre question, je suppose que vous pouvez comparer et opposer la différence entre la nouvelle feuille de route matérielle et la bonne, meilleure, meilleure stratégie que vous utilisez depuis deux ans ? Je sais que tu ne peux pas dire —
Nicholas Woodman – Président-directeur général
Heureux que vous ayez demandé. Ouais, je suis content que tu aies demandé. Il est donc important d’offrir des options de valeur aux consommateurs. Vous devez rencontrer le consommateur là où il se trouve, et tous les consommateurs ne sont pas au niveau de la passion ou des besoins où ils veulent acheter vos produits les plus performants et les plus chers.
Nous aurons donc toujours des offres de valeur comme nous le faisons aujourd’hui. Mais nous nous concentrons davantage sur des solutions premium qui se différencient les unes des autres. Et donc sans entrer dans les détails des produits eux-mêmes, si vous regardez notre bonne, meilleure, meilleure stratégie que nous avions l’habitude d’avoir, c’était trois prix différents du même appareil photo. Et la caméra a obtenu une résolution plus élevée, des fréquences d’images plus élevées, peut-être quelques fonctionnalités supplémentaires lorsque vous êtes passé au produit à prix plus élevé.
Mais dans l’ensemble, ils étaient très similaires et ils ont été conçus pour les mêmes cas d’utilisation. Vous attiriez donc le même client, mais il s’agissait peut-être d’un client d’entrée de gamme, de niveau intermédiaire ou haut de gamme, mais du même type de client. À l’avenir, nous pensons qu’il est important de créer des solutions spécialisées très différenciées pour différents cas d’utilisation afin de plaire à des groupes d’utilisateurs entièrement nouveaux qui ont de nouveaux besoins qu’une caméra HERO peut peut-être résoudre, mais peut-être qu’il y a d’autres aspects qui sont indésirables pour cela cas d’utilisation, et l’utilisateur n’a pas besoin de toutes ces autres choses que fait la caméra HERO. Et donc cela finit par être plus que ce dont ils ont besoin ou pas assez de ce dont ils ont besoin.
Et donc nous sommes très concentrés sur l’identification des défis particuliers auxquels les gens sont confrontés. Et je tiens à mentionner les consommateurs et les professionnels, car je pense que l’on oublie parfois que les GoPro sont utilisées par des professionnels du monde entier, que ce soit pour le cinéma, la télévision, leurs propres fins commerciales, leurs propres fins de recherche. Nous venons de gagner notre deuxième Emmy. Félicitations encore à l’équipe pour leur travail sur la stabilisation vidéo HyperSmooth.
Vous méritez cette reconnaissance et vous l’avez obtenue. Mais ce n’est pas une bonne, meilleure, meilleure stratégie. C’est le cas d’utilisation A, B, C, D, E, F, G, tous très différents les uns des autres. Et plutôt que de fabriquer un couteau suisse qui fait tout pour certaines personnes, certaines personnes veulent des couteaux spécialisés.
Et c’est ce que nous allons construire pour eux.
Nik Todorov — Longbow Research — Analyste
J’ai compris. Merci pour la réponse, Nick.
Nicholas Woodman – Président-directeur général
Et nous allons passer à notre prochaine question de Paul Chung avec J.P. Morgan.
Paul Chung — J.P. Morgan — Analyste
Salut les gars. Merci d’avoir pris ma question. Alors juste pour s’étendre encore sur les nouveaux produits dérivés. Comment les ASP vont-ils évoluer en quelque sorte ? On dirait que votre guide de marge brute est assez similaire, donc je m’attends à ce qu’il soit assez similaire.
Et ensuite, cherchez-vous à attaquer différentes démographies pour y générer plus de sous-croissance ? Est-ce une sorte d’utilisateurs existants, une combinaison ou les deux, juste des commentaires là-bas ?
Nicholas Woodman – Président-directeur général
Ouais. Comme vous pouvez le voir dans le guide, nous cherchons à développer des solutions premium. Nous avons beaucoup d’expérience dans la recherche de ventes unitaires en volume avec des produits à bas prix, et ce n’est pas aussi amusant ou rentable dans une entreprise. Nous n’aimons pas rendre nos produits stupides.
Nous aimons développer les produits les plus performants possibles pour les consommateurs et les professionnels qui ont des besoins spécifiques, et ils recherchent ce niveau de qualité de la part de GoPro. Et c’est sur cela que nous bâtissons notre marque et notre entreprise. Et cela s’avère être une décision intelligente car il y a beaucoup plus de marge et de capacité de gain ultime dans cette approche. En termes de – je voudrais juste réfléchir – vous avez posé des questions sur les différentes données démographiques et ainsi de suite.
Plus encore, je dirais que nous ciblons différents cas d’utilisation, et nous ciblons certains des mêmes cas d’utilisation que nous servons aujourd’hui, mais d’une manière plus ciblée et spécifique pour simplement mieux servir cet utilisateur qui veut vraiment utiliser leur GoPro dans ce but précis. Nous fabriquons déjà un couteau suisse. C’est la caméra HERO que si vous êtes un athlète et que vous voulez la mettre sur votre casque, elle fonctionne très bien. Si vous êtes un vlogger qui construit votre carrière en tant qu’influenceur, cela fonctionne étonnamment bien pour cela.
Jetez-le dans un boîtier de plongée, et c’est sans doute le meilleur appareil photo de plongée sous-marine au monde. Je veux dire, la caméra HERO est un touche-à-tout. Mais cela s’accompagne d’un certain manque de spécialisation dont certains clients avertis ont vraiment besoin ou désirent. Et cela vient aussi avec un excès pour les personnes qui n’ont pas besoin de tout ce qu’un appareil photo HERO fait.
Et puis pour les autres utilisateurs, ça ne suffit pas. Et nous devons faire des choses qu’ils demandent depuis des années, ce que nous ne pouvons tout simplement pas faire avec une caméra HERO en raison de certaines contraintes physiques. Mais si nous fabriquons une caméra entièrement nouvelle basée sur la technologie de caméra HERO mais que nous brisons le moule en termes de forme et de but des caméras, nous pouvons offrir à ces personnes. Et ils ont indiqué qu’ils étaient prêts à payer encore plus pour ces types de solutions spécialisées.
Ce sera donc vraiment excitant quand nous y arriverons et nous aurons une offre de produits élargie, un portefeuille plus large, plus d’outils pour plus de personnes, plus de jambes sur lesquelles se tenir. Mais nous n’avons pas besoin que ces produits soient à nouveau des caméras HERO en termes de volume de ventes. Lorsque vous frappez beaucoup de simples, de doubles et parfois de triples, et occasionnellement, vous en attrapez un et il sort du parc, c’est excellent pour les affaires. Et c’est notre stratégie ici, c’est d’avoir beaucoup plus de participations dans le feu qui sont soutenues par des études de consommation et nous sommes absolument clairs que les gens veulent cela de nous.
Et le temps nous dira si certains d’entre eux peuvent prendre la caméra HERO pour la première place en termes de volume. Mais progressivement, nous pensons que cela va s’additionner pour être très significatif pour notre entreprise du point de vue de la croissance au fil du temps.
Paul Chung — J.P. Morgan — Analyste
Super. Merci pour ça. Et puis sur les flux de trésorerie, Brian, enregistrez les flux de trésorerie pour l’entreprise cette année. Si vous pouviez développer les performances là-bas, le type de durabilité de l’efficacité du plafond de travail ? Et puis votre guide de trésorerie suggère à nouveau de solides flux de trésorerie cette année.
Donc, si vous pouviez parler de genre d’où – sur le rachat d’actions, allez-vous être assez agressif là-bas ? Je veux dire, vous n’avez pas vraiment racheté d’actions depuis presque trois ans. Donc, tous les commentaires là-bas. Merci.
Brian McGee – directeur financier et directeur de l’exploitation
Ouais. Non, pas de soucis. Oui, les flux de trésorerie ont atteint un record de 211 millions de dollars en 2021, 18 % des revenus. Et nous l’avons vraiment ramené à la maison au quatrième trimestre avec une augmentation de 160 millions de dollars ou 41 % de nos revenus en espèces.
Le modèle est vraiment moteur à tous les niveaux. Premièrement, nous sommes plus rentables. La majeure partie de l’argent provient donc des bénéfices. Nous obtenons un AR formidable avec 26 jours alors qu’historiquement, nous serions dans les années 30 ou 40 à cette période de l’année.
L’aspect fonds de roulement est donc excellent. Nous avons réduit nos stocks de 37 millions de dollars au cours du trimestre. Nous avons donc fait une très bonne utilisation des liquidités hors bilan, ce que nous nous attendions à faire. Oui, nous nous attendons à ce que les liquidités soient toujours supérieures à 500 millions de dollars, mais nous devons rembourser 125 millions de dollars dans l’un de nos convertis.
Nous le ferons en avril. Mais oui, il y aura plus de 500 millions de dollars. Donc ça va, nous allons générer des liquidités, de belles liquidités en 2022. Donc — et le modèle est vraiment à l’origine de cela et du changement stratégique vers le B2C, et nous avons d’excellentes collections et une gestion des stocks même dans le commerce de détail.
Cela nous ouvre donc la voie. Nous rachèterons des actions tout au long de l’année, et c’est formidable que nous ayons la possibilité de le faire à nouveau et de réduire les actions. Il convient également de souligner, dans mes remarques préparées, que notre nombre d’actions était de 163 millions. En 2021, il va augmenter d’environ 26 millions d’actions simplement parce que nous devons augmenter le nombre d’actions par rapport aux convertis.
C’est la nouvelle norme que nous devons mettre en œuvre au premier trimestre. Évidemment, cela a un impact sur le BPA, mais la croissance absolue en dollars du revenu net est là pour le premier trimestre, ainsi que pour 2022. Je voulais donc m’assurer de l’avoir souligné pour refaire votre modèle.
Paul Chung — J.P. Morgan — Analyste
Et nous allons passer à notre prochaine question de Jim Suva de Citigroup.
Merci. J’ai des questions. Le premier est, je suppose, plus une observation et attend votre commentaire. Je voyage pas mal.
Et qu’il suffise de dire que beaucoup de destinations et de voyages internationaux sont en pause depuis, disons, deux ans environ. Et je pensais juste en passant devant les boutiques hors taxes et les magasins de l’aéroport où les gens achètent spontanément, hé, je viens d’arriver en Australie, et je vais faire de la plongée sous-marine, alors j’achète une caméra GoPro c’est étanche, ce genre de choses ne l’a vraiment pas été – aucune activité n’a eu lieu depuis quelques années. Donc, avec cela, je me demande simplement, dans vos perspectives, supposez-vous que certains voyages reviennent, tous les voyages reviennent, aucun voyage ne revient ? Et je suppose que cette chaîne est en quelque sorte, commençons par, inactive depuis environ deux ans. Mais tout commentaire à ce sujet ou peut-être que ce n’est pas important, mais je pense que c’est assez significatif parce que les gens achètent lorsqu’ils se rendent dans des destinations.
Brian McGee – directeur financier et directeur de l’exploitation
Ouais. Salut, Jim, c’est Brian. Tu as tout à fait raison. Ils font.
Cela a été en sommeil. S’il y a un domaine dans lequel COVID a eu un impact sur GoPro, c’est dans les voyages internationaux et les destinations de voyage. Nous n’avons plus de boutiques hors taxes, de croisières, d’achats spontanés ou de personnes qui achètent juste avant d’aller quelque part sur Best Buy, Amazon et GoPro.com. Donc, cela a certainement été absent.
C’est – et historiquement, cela a représenté environ 10% de nos revenus. C’est donc important de ce point de vue. Donc, quand il reviendra, ce sera un bon vent arrière pour GoPro. Nous n’avons pas pris en compte un grand retour des voyages internationaux, pas encore pour 2022.
Cela peut arriver, mais nous ne sommes pas – dans le guide actuel que nous avons, ce n’est pas là. C’est donc une option d’achat, si vous voulez, si elle revient. Nous serons en position avec la chaîne d’approvisionnement pour répondre à cette demande.
Super. Et puis ma question de suivi était que vous avez annoncé un rachat d’actions de 100 millions de dollars, mais vous avez également un converti. Et je suppose qu’étant donné l’environnement inflationniste et que vos employés se portent si bien, il y a probablement une augmentation de la rémunération qui entre en compte. Je pense donc, Nick, pouvez-vous nous expliquer à nouveau le nombre d’actions à partir duquel nous avons en quelque sorte quitté le trimestre de décembre afin qu’il y ait beaucoup de — une bonne quantité de pièces mobiles dans le nombre d’actions dont nous devrions être conscients ? Et votre rachat d’actions ajoute des indications supplémentaires, si nous pouvions avoir des réflexions à ce sujet ?
Nicholas Woodman – Président-directeur général
J’adorerais répondre à ça, mais Brian me donnerait des coups de pied dans les tibias sous la table même à travers la ligne téléphonique. Je vais donc céder la parole à Brian.
Ouais. Mais Nick, j’espère que tu récompenses tes employés pour avoir vraiment fait du bon travail, Nick. Ils l’ont vraiment fait. J’espère donc qu’ils obtiendront une augmentation au mérite.
Nicholas Woodman – Président-directeur général
Oh oui. Ce fut une bonne année pour GoPro sur tous les fronts, et merci de l’avoir dit.
Brian McGee – directeur financier et directeur de l’exploitation
Ouais. Non, j’apprécie ça. Et en fait, dans nos opex en 2021, nous verserons une prime à nos employés. Nous n’avons pas versé de prime en 2020.
C’est donc bien mérité pour les employés de l’entreprise, alors bravo à eux. Nous effectuons toujours notre émission d’actions standard aux employés, et le rachat en partie vise, au minimum, à couvrir cette dilution. Et si nous pouvons générer suffisamment de flux de trésorerie, nous pouvons le réduire davantage. Nous avons donc cette possibilité.
Si – alors que nous continuons à performer, nous pouvons couvrir plus que la simple dilution des employés.
Et comme il n’y a pas d’autres questions dans la file d’attente pour le moment, je vais maintenant renvoyer l’appel à la direction.
Nicholas Woodman – Président-directeur général
Merci, opérateur, et merci à tous, d’avoir participé à l’appel d’aujourd’hui. Cette année marque le 20e anniversaire de GoPro et nous ne pourrions être plus fiers du travail que nous accomplissons. Nous pensons que le monde a besoin de caméras et de solutions logicielles spécialisées que GoPro est particulièrement bien placée pour fournir, et nous avons l’intention de fournir ces solutions à un rythme soutenu au cours des prochaines années afin de diversifier nos offres et d’attirer un public plus large de consommateurs. Nos équipes sont solides.
Notre marque est forte et notre bilan est solide. Nous avons l’intention de tirer parti des trois pour créer plus de valeur que jamais pour les consommateurs et les investisseurs. Nous sommes impatients de vous voir lors des prochains événements destinés aux investisseurs et lors de notre prochain appel sur les résultats en mai. En attendant, merci beaucoup.
Participants à l’appel :
Jalene Hoover — Vice-présidente, Relations avec les investisseurs
Nicholas Woodman – Président-directeur général
Erik Woodring — Morgan Stanley — Analyste
Martin Yang — Oppenheimer — Analyste
Brian McGee – directeur financier et directeur de l’exploitation
Nik Todorov — Longbow Research — Analyste
Paul Chung — J.P. Morgan — Analyste
Cet article représente l’opinion de l’auteur, qui peut être en désaccord avec la position de recommandation « officielle » d’un service de conseil haut de gamme Motley Fool. Nous sommes hétéroclites ! Remettre en question une thèse d’investissement – même l’une des nôtres – nous aide tous à réfléchir de manière critique à l’investissement et à prendre des décisions qui nous aident à devenir plus intelligents, plus heureux et plus riches.